十月下旬内蒙古地区动力煤市场综述

两相对比，由于今年发电量明显下降，因此煤价的下降并不能给发电企业带来更多盈利空间。

今年初以来，冀中能源邯矿集团出现了库存增加、煤价下滑、销售不畅的局面，仅邯矿集团邯郸矿区煤炭库存就达到了30多万吨，煤炭综合售价同比下降120元/吨。邯矿集团还进一步强化运销管理，实行了货款优先、量价挂钩、阶梯价格等促销政策，巩固了老用户，开发了武安当地一批民营钢铁直供客户

上半年，康城矿、陶二矿分别内调外购入洗原煤7.4万吨、1.7万吨。上半年，该集团精煤产量完成352.4万吨，同比增长7.8%。上半年，邯矿集团煤炭销量完成541万吨，同比增加120万吨。同时，该集团针对聚隆公司、亨健公司产量和洗选加工能力不配套，康城矿、陶一矿、陶二矿入洗煤源不足等问题，实施集团内部调剂配洗，有效发挥了现有洗选设备效能。下发了《关于严格非生产性支出管理的十条规定》。

在岗职工人均收入同比增加3515元。该集团还按照三集中一统一的要求，严格落实物资集中采购制度，清理区队小仓库，建立井口超市，推行代储代销业务，开展物资调剂，减少了资金占用。20.32亿吨的下半年煤炭消费量是考虑经济增速略有提升得到的预测值，那么下半年库存情况、水电及进出口形势的变化将在多大程度上影响煤炭供需关系呢？先来看看水电

从历史数据看，下半年的煤炭消费弹性系数会比上半年的系数略大，这主要是由于下半年用煤需求高峰持续时间较长，企业在年底会有突击完成生产任务的冲动。也就是说，下半年煤炭消费量比上半年增加6200万吨。煤炭消费的数据说明，综合性因素带来的煤炭消费量增速明显下滑，是上半年最为显著的特点之一。今年上半年全社会库存高达2.78亿吨，这是历史较高水平，电厂、煤矿和港口都饱受高库存折磨。

预计下半年全社会库存将朝2亿吨的水平减少，这既是维持社会正常生产的合理库存，也符合电力企业去库存的预期目标。20.32亿吨的下半年煤炭消费量是考虑经济增速略有提升得到的预测值，那么下半年库存情况、水电及进出口形势的变化将在多大程度上影响煤炭供需关系呢？先来看看水电。

对上半年煤炭消费量增长形成阻力的因素大致包括以下几点：一是宏观经济不景气。由此保守判断，下半年进口量在1.1亿吨左右，在出口形势变化不大的情况下，下半年煤炭净进口量将达1亿吨左右，比今年上半年有所减少。这种调整包括主动调整，也包括成本上升等带来的被动调整。据了解，下半年国家有望出台一系列推进节能减排和鼓励新能源产业发展的措施，会带来一些新的经济增长点，一些投资举措也有可能出台，货币政策在上半年也有略微放松的倾向，有可能在下半年得到延续。

但一个确定的事实是，煤炭需求量总有它的最高点。根据经验，每年7月、8月是用电高峰和汛期的叠加时间，充足的来水形势带来的水电满发仍会延续到那个时候。近期经济数据相继出炉，最受关注的GDP增速在上半年降到7.8%（按可比价格计算），比去年全年增速下降了1.4个百分点。在看到上半年情况的同时，更让人关注的是，下半年煤炭市场走势如何？通过统计数据和一些假设，记者做了初步的测算，尽管下半年经济增速会有所加快，但煤炭需求的增幅依然有限，煤炭市场压力仍会不小。

无论对煤炭企业还是一国经济而言，过快的产能增加都是不可取的。综合上述分析，在经济增速平稳、净进量减少及煤炭去库存的情况下，下半年煤炭消费量将在上半年基础上略有增加。

由于经济结构调整对煤炭消费的影响具有长期性，因此，预计下半年煤炭消费弹性系数不会有太大变化。尽管这是近三年来GDP增速首次跌至8%以下，但从世界范围内来看，这仍是一个让人羡慕的增长率。

最后看一下全社会库存。此外，去年下半年，煤炭进口量基数较大也将导致今年下半年的进口量增速趋缓。因此，预计下半年水电发电量仍不会逊色。对于经济增速的预期，各界有不同看法，乐观者认为全年为8.5%，悲观者则认为低于8%。按照中国煤炭工业协会上半年水电满发，减少耗煤2000多万吨的说法和薛静的预测，水电发电量在7月至10月仍会保持相当大的规模，并不能为煤炭消费腾出空间。由低端的劳动密集型产业转而发展科技密集型或资本密集型产业，对能源的消耗自然会下降。

发电量增速同样低于GDP增速，上半年只有3.7%。而且，受景气周期的影响，在经济增速减缓的情况下，高耗能行业受到的冲击最大，这直接影响到煤炭需求。

上半年，煤炭消费量增速仅有2.8%，与7.8%的GDP增速相比，煤炭消费弹性系数达到历史低点0.359，也就是GDP增长1个百分点，煤炭消费量增长0.359个百分点。按照今年上半年0.359的煤炭消费弹性系数及2011年上半年和下半年煤炭消费弹性系数之比（1.153）计算，今年下半年煤炭消费弹性系数约为0.387，煤炭消费增速为3.39%，消费量为20.32亿吨。

与GDP增速略有下降相比，这半年，煤炭市场的变化让煤炭企业感到了很大的压力。上半年煤炭供需严重失衡，主要影响因素大致被归为三个：水电超发、进口量超常增长和经济增速下滑，主要表现为社会库存爆满。

去年同期，这一数字降到0.979。正如人们之前预测的那样，上半年经济走出了一条下行曲线。这主要是根据下半年政策情况进行的判断。我国煤炭进口市场的信息极不透明，很难预测，但一个定性的结论是，下半年进口量同比增速将不及上半年，主要理由是进口贸易商因煤价下跌遭受了巨大亏损，积极性受挫，同时国内煤价仍未见底，将拖累进口价格，进一步挫伤进口积极性。

以上只是简单预测，经济当中的变量很多，也会带来各种误差。尽管GDP增速下滑幅度可以接受（毕竟，国家确定的今年增长目标是7.5%），但受欧债危机、国内消费与投资增长乏力等因素影响，市场表现出的低迷态势给人们带来的影响远超过GDP增速下降带来的感觉。

记者取一个折中的数据，即8%。比如，水电出力同比有较大幅度增长，替代了一部分煤炭消费，等等。

这从6月制造业采购经理人指数（PMI）可以得到佐证基础原材料行业指数降至50%以下，但装备制造、信息技术行业快速发展。根据中国煤炭工业协会的预计，下半年煤炭供应仍将较快增长，因此供需失衡会更加明显。

煤炭消费弹性系数1978年至2008年平均在0.5左右，2008年至2011年有所增加，一般在1以上，这是经济快速增长、高耗能行业快速发展的结果。中国电力企业联合会统计信息部原主任薛静表示，水电规模会在9月至10月甚至更晚些时候逐步回落，届时火电比重将相应提高。上半年，我国净进口煤炭1.34亿吨，同比增长77.5%。由此推断，下半年煤炭库存将比上半年减少7800万吨

秦皇岛煤炭网26日发布新一期环渤海动力煤价报告。报告显示，本周期（2012年7月18日至7月24日），环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收631元/吨，比前一报告周期下降了10元/吨。

同时，秦皇岛海运煤炭市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本期，沿海地区不同船型在不同航线上的煤炭运价普遍出现明显回升，7月24日，秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价为26.5元/吨秦皇岛煤炭网26日发布新一期环渤海动力煤价报告。

报告显示，本周期（2012年7月18日至7月24日），环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收631元/吨，比前一报告周期下降了10元/吨。同时，秦皇岛海运煤炭市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本期，沿海地区不同船型在不同航线上的煤炭运价普遍出现明显回升，7月24日，秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价为26.5元/吨

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